课程论坛

利率的决定因素与形成机制

 
ahzhouping的头像
利率的决定因素与形成机制
ahzhouping 发表于 2016年11月1日 星期二 20:38
 

凯恩斯认为利率是由货币市场上货币的供求所决定,货币数量与灵活偏好是决定实际利率的两大因素。
  凯恩斯认为,货币供给是一个由金融当局控制的外生变量,取决于政府的货币政策,不受经济中其他变量(如收入、价格、利率等)变化的影响,因而可以看作是一个既定的量。货币需求是由人们的流动偏好所决定,流动偏好的大小,根据人们权衡手持货币所得的效用(流动性)与放弃货币所得的效用(利息收入)来决定。一般来说,利息率越高,利息收入增加,人们的流动偏好就会越小,货币需求就越少,反之货币需求则越多。因此,货币需求与利率呈反方向变化,利率水平就是由货币供应需求的均衡所决定。这种决定关系可以用下图来表示。   

  凯恩斯认为,由于货币的供给与货币的需求决定利率水平,那么,当货币的供给或货币的需求发生变化时,必然导致利率的变动,一般会出现以下三种情况:
  (1)当经济处于平衡阶段,公众愿意持有的货币量没有变化,这就是说人们流动偏好不变时,货币供应量增加了,这时货币市场上就会出现货币供给超过货币需求的状况。
  (2)当经济发生流动时,由于未来的动荡感增强,使得人们持币的欲望加强,流动偏好增加,货币需求加大,若货币市场上货币需求大于货币供给时,利率就会上升。
  (3)假设货币供给与货币需求两方面同时发生变化,则由于双方变化幅度的不同而使利率上下波动,它的变化根据上述两种情况便可推知。